2026年4月份以來(lái)，鎳價(jià)維持震蕩走勢(shì)。印尼收縮鎳配額政策落地，審批仍在進(jìn)行，而印尼醞釀出臺(tái)的多項(xiàng)稅收政策因細(xì)節(jié)仍在推敲過(guò)程中，處于延遲實(shí)施狀態(tài)。但總體來(lái)看，印尼潛在稅收政策仍給鎳價(jià)帶來(lái)下方支撐，但短期內(nèi)印尼政策端驅(qū)動(dòng)提振力度不足，市場(chǎng)將繼續(xù)處于等待實(shí)際細(xì)節(jié)出臺(tái)并重估實(shí)際成本推動(dòng)強(qiáng)度的狀態(tài)。
從其他方面來(lái)看，中東地緣沖突帶來(lái)的能源及濕法原料供應(yīng)擾動(dòng)影響仍存，疊加鎳產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的存在，鎳需求提振作用稍顯不足，預(yù)計(jì)鎳價(jià)仍將延續(xù)偏強(qiáng)整理走勢(shì)。印尼政策整裝待發(fā)，部分延遲，部分即將落地，總體將繼續(xù)帶來(lái)成本抬升預(yù)期。
原定于2026年4月1日對(duì)煤炭和鎳出口實(shí)施的暴利稅被推遲。印尼能源和礦產(chǎn)資源部部長(zhǎng)巴赫利爾·拉哈達(dá)利亞表示，能源和礦產(chǎn)資源部與財(cái)政部仍在討論暴利稅的技術(shù)細(xì)節(jié)，因此不會(huì)按原計(jì)劃執(zhí)行。
出口關(guān)稅可能上調(diào)。印尼計(jì)劃上調(diào)鎳出口關(guān)稅，預(yù)期稅率范圍為5%～15%，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)最終稅率約為8%，原定于4月1日正式實(shí)施，目前隨暴利稅一同推遲。若實(shí)施，將改變鎳中間品免關(guān)稅出口的局面，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)下游化，但從現(xiàn)階段來(lái)看，行業(yè)成本將面臨進(jìn)一步增加。
鎳礦配額仍在審批進(jìn)行中。印尼2026年鎳礦開(kāi)采配額范圍設(shè)定為2.6億噸～2.7億噸。截至4月上旬，配額已經(jīng)審批2.1億濕噸，目前仍在進(jìn)一步審批中，預(yù)計(jì)配額總量將逐漸明朗化。
印尼能源和礦產(chǎn)資源部正式確定將于2026年4月15日起執(zhí)行修訂后的鎳礦基準(zhǔn)價(jià)（HPM）計(jì)算公式。核心變動(dòng)包括：將1.6%品位鎳礦的修正系數(shù)（CF）由原先的17%大幅上調(diào)至30%，并規(guī)定品位每下降0.1%，系數(shù)相應(yīng)降低1%。此外，新公式全面強(qiáng)化了對(duì)伴生元素的價(jià)值提取，其中將鈷（Co）和鐵（Fe）的修正系數(shù)均設(shè)定為30%，而將鉻（Cr）的修正系數(shù)設(shè)定為10%。具體條款規(guī)定，當(dāng)鈷含量大于等于0.05%且鐵含量小于等于35%時(shí)，其價(jià)值將被計(jì)入公式。新基準(zhǔn)價(jià)的實(shí)施，可能帶來(lái)基準(zhǔn)價(jià)和計(jì)稅的實(shí)際提升，從而帶來(lái)鎳成本的實(shí)際抬升，鎳價(jià)重心仍有望繼續(xù)上移。
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